文 | 财经无忌野外 露出，作家 | 萧田

1997 年，好莱坞导演吕克 · 贝松在《第五元素》中，初度描述了飘零汽车的场景。在那部电影中，各式各类的外形炫酷的汽车在三维空间中犬牙相制，有层有次，给不少粉丝带来了极大的涟漪。 

东谈主们对出行步地的念念象一直神勇而具体，彼一时，这些荧幕上的科幻场景正在一个又一个的走进实践。 

2024 年，"低空经济"被写入政府职责敷陈。 一年来，政策端、产业端同频共振，寰球多地积极行为，正让飘零汽车这条低空经济的赛谈变得可能。 

千米之下，机遇无穷。 

亦然在旧年，中央空管委笃定了合肥、杭州、深圳、苏州、成皆、重庆六座城市，开展 eVTOL（electric Vertical Take-off and Landing，即电动垂直起降飘零器）试点。 

一时辰，其他城市也在偷偷较劲。时于本日，至少有 29 个省市配置鸿沟不等的产业投资基金，出钱、出地、出政策，争作念"天外之城"。 

一座城市发展低空经济，一看产业基础，二看有莫得钱，最蹙迫的如故看，有莫得头部企业。 

天然低空经济产业链很长，有整机制造、通讯、空管系统、电板、发动机、哄骗企业……国内上市的低空经济公司中，十足的产业龙头、链主企业还没跑出来。 

但老本市集还是提前好听起来。旧年于今，既有被称为低空经济"三巨头"的万丰奥威 ( 002085.SZ ) 、宗申能源 ( 001696.SZ ) 、中信海直 ( 000099.SZ ) ，也有明星企业的亿航智能 ( NASDAQ:EH ) ，更有蓄势待发的英搏尔 ( 300681.SZ ) 、纵横通讯 ( 603602.SH ) 。 

那么，到底谁才调称得上确凿的低空经济之王？ 

1、巨头不"巨"

所谓"低空经济"，指的是 3000 米高度以下的飘零行为经济形态，无东谈主机、空中汽车、各式飘零器，再加上配套的交易运营、概述保险、基础设施修复等。 

目下，快递物流、消防挽救、基建巡检、农林植保等多个鸿沟启动融入低空经济的元素。 

这也意味着，低空能作念的生意好多。 

比如飘零汽车讲的即是"空中出租车"的故事，若是这个故事能配置，势必会出身一个"空中滴滴"。 

这是一个全新的、从零到一的、重建纪律的鸿沟。 

而 eVTOL 的研发分娩，是发展低空经济必不行少的一环，亦然以前两老迈本追赶的热门。 

因此，近两年，好多触及到低空经济产业链的公司市值迎来了飞跃。比如上文咱们提到的 "低空三巨头"——万丰奥威、宗申能源、中信海直。 

这里的"巨头"成见并非源自其在低空经济的提醒地位，而是受益于低空经济成见，股价在短时辰飞升的企业。 

以万丰奥威为例，这家公司自从搭上低空经济后，股价从前两年的 4 元 / 股涨至最高的 25 元 / 股，市值一度靠拢 500 亿市值。 

内容上，万丰奥威是一家作念铝合金轮毂的龙头公司，其业务是汽车轮毂的轻量化，主要由铝合金轮毂和镁合金部件构成。在新能源期间，因为电板更重，导致车企对减重有着更大的需求。是以，万丰奥威的轻量化业务是一块可以的现款奶牛业务。 

确凿让万丰奥威股价爆发的，是在 2016 年和 2017 年通过两笔交游，收购了钻石飞机，一跃成为全球前三的活塞式固定翼飞机制造商。 

换句话说，在袖珍通航飞机这块，万丰奥威还是布局多年。2023 年，其公司的钻石 eDA40 纯电动飞机还得手完成首飞。 

但在 eVTOL 鸿沟，万丰奥威的推崇却并不快。旧年，其先是与众人配置结伴公司，共同鞭策研发和哄骗。仅几个月后野外 露出，结伴公司就传出腹死胎中。 

在通用飞机鸿沟的这些技艺储备，能否让万丰奥威在低空经济这场竞赛中，不至于沦为"陪跑者"，如故一个未知数。但刻下的基本面显然欢喜不了投资者对市值更高的期待。 

雷同地还有宗申能源，这亦然一家股价短短两年里涨幅跨越 7 倍的牛股。 

宗申能源是从航空发动机（上游）切入低空经济鸿沟的，子公司宗申航发为通航飞机和无东谈主机提供能源系统，在传统燃油家具基础上向羼杂能源、清洁燃料能源拓展。 

天然公司在发动机鸿沟的积淀较深，但业务更多触及通用发动机和摩托车发动机，关于更高技艺门槛的航空发动机，不具备权贵的技艺当先上风。 

更蹙迫的是，通用航空产业畴昔能源系统应该会以电动化看成主要标的，兼顾羼杂能源、氢能源、可捏续燃料等其他技艺阶梯。 

但目下宗申航发的家具如故以中袖珍航空活塞发动机为主，而 eVTOL 的电驱系统畴昔或将是一个更大的市集。在新业务发展初期，订单可见度不高的情况下，很难有过高的期待。 

此外，中信海直与低空经济的距离可能更远了。股价仍在几个月之内翻了数番，总市值来到了历史最高点 211 亿傍边。 

看成国内直升机通航运营龙头，中信海直业务主要涵盖陆上及海洋石油作事、直升机机外载荷飘零、东谈主工降水、医疗救护等。 

在低空经济的东风之下，中信但愿布局 eVTOL 航路运营业务，公司称已与国表里多家 eVTOL 公司签署了互助契约，探索搭建 eVTOL 低空飘零运营蚁集。 

显然， 我国低空经济仍处于起步阶段，"飞"向畴昔还有很长一段路要走。 中信海直这一决策还远莫得到完了的时候。 

2、生手不"新"

一般来说，无东谈主机的产业链包括硬件制造、限制与通讯、导航与定位、载荷与哄骗、运营惩处等方面，触及各式硬件零件、材料、机械开垦和分娩工艺等。 

纵不雅我国产业史，在房地产、互联网、新能源汽车之后，很难再找到一个产业链够长、够深，产值鼓胀大的新兴产业。低空经济补足了这一缺口。 

这亦然为什么，对一些场所政府而言，这是一个全新的机遇。某中部城市平直打出标语："不靠海、不沿边，走向世界靠蓝天。" 

而正如前文提到，在低空经济鸿沟，企业是蹙迫的承载部分。 

为此，比拟较于一般的创业公司，这几年在低空经济鸿沟创业的企业，要么有着丰厚的国资布景，要么即是被场所政府捧在了手心里。 

为了扶捏这些企业，各地皆在出台各式促进政策。扶捏企业，常见的步地包括给地、补贴、免税、奖励、发派司，在各个步调开绿灯等。 

以亿航智能为例，这是广州发展低空经济的明星企业。 

看成一家智能自动驾驶飘零器科技企业，亿航智能 2016 年发布了全球首款无东谈主驾驶载东谈主航空器，2019 年登陆纳斯达克，成为全球首家上市的城市空中交通企业。好意思股市值在 16 亿好意思元傍边。 

2023 年 10 月 13 日，亿航的 EH216 获取民航局颁发的 TC 证（型号及格证）。这一事件真谛要紧，飘零汽车在插足交易运营前，必须取得适航认证，其中尤以 TC 证的获取难度最大，亿航是那时全球第一家获取 TC 证的 eVTOL 企业。 

特酷爱酷爱的是，取证两天后，合肥市委主步调导与亿航首创东谈主胡华智会谈。取证第六天，亿航文书与合肥市政府达成互助，将华东总部落户合肥，华东地区的分娩、销售、运营，皆将以合肥为中心。 

亿航是广州企业，要设华东总部，上海、杭州、南京皆是备选城市，尤其是上海，其概述实力强于合肥，但最终让合肥疾足先得。合肥为此开出了优胜条目，承诺采购、专项补贴加起来价值 1 亿好意思元。 

两个月后，EH216-S 进行获取 TC 证后的初度交易载东谈主飘零演示，局面又放在了合肥的骆岗中央公园。 

不仅如斯，各地政府对低空经济极大的关怀，也为亿航这么的"生手"企业带来了订单，助其迈过了创业的"存一火线"。 

自从亿航旗下的 EH216-S 获取了分娩许可证，率先量产商用后，政府采购占据了订单的大部分。 

比如，江苏无锡市政府向亿航下了 100 架 EH216-S 的意向采购订单，旧年一季度亿航委用了 10 架。山西太原的西山文旅在旧年 5 月订购了 50 架 EH216-S，合同价 1.13 亿元，并接头在畴昔 2 年内非常采购 450 架， 这是亿航目下为止在国内公开的最大订单。 

当今，各大城市对 eVTOL 头部企业的争夺还在热热闹闹地进行着，越来越多当地莫得 eVTOL 企业的城市正在寻找"补票"的契机。而这适值给像亿航智能这么的科技立异企业提供了丰沃的成长泥土。 

3、链条不"短"

低空经济的远景无疑是精深的。 

中国民航局发布的数据表露，到 2025 年，我国低空经济市集鸿沟将达 1.5 万亿元，到 2035 年有望达 3.5 万亿元。摩根士丹利的数据测度，到 2040 年，全球城市空中交通产业将达到 1.5 万亿好意思元（约合东谈主民币 9.7 万亿元）的鸿沟。 

政策与老本的双重加捏，加快了低空经济与各式产业形态和会，低空物流、低空游览、短途输送、私东谈主飘零等新业态逐渐出当今众人视线之中。

畴昔简略确凿会像电影《第五元素》中描述的那样，城市上空密布着飘零出租车、告白浮空艇，城市的立体交通蚁集散布在大地和天外，外卖无东谈主机穿梭在摩天大楼之间。 

目下来看，不少热钱正飞向低空经济，不少企业正下场低空经济。 

据不完全统计，2024 全年低空经济鸿沟共发生约 110 起融资，而在 2025 年刚刚以前的 50 天内，又有 18 家低空经济企业官宣了融资信息。 

仅在 eVTOL 赛谈，就有沃兰特航空、峰飞航空、零重力、何小鹏投资的小鹏汇天，祥瑞投资的沃飞漫空 ....... 此外，广汽集团还推出了飘零汽车品牌"高域 /GOVY "，选取二款飘零汽车家具 GOVY AirJet。 

但问题在于，咱们距离这个畴昔到底还有多远？ 

房地产最大的家具是商品房，新能源汽车可以替代燃油车，它们有剖释的市集和买单东谈主。低空经济要确凿落地，也得找到具体的哄骗场景，不然无法造成市集。 

一个反证是，目下全球范围内的 eVTOL 公司，简直一齐是蚀本现象，这个行业尚处于早期阶段，研发插足宏大，恳求适航认证耗资不菲，绝大部分公司还没启动交易化，"收获"的成见应该是至少十年以后的事了。 

这一波低空经济高潮，势必会阅历一个大浪淘沙的流程。而在低空经济确凿升起前，一些"卖水东谈主"有可能发轫受益。 

英搏尔和纵横通讯即是统共低空经济产业链上的"卖水东谈主"。 

英搏尔以电动汽车电控起家，先后切入局面、中低速电动车市集，对准纯电动乘用车机遇，率先推出轻量化罕见的多合一驱动总成。 

从技艺要求上来看，功率密度、能量效果为 eVTOL 电驱系统要道性能接头。电驱系统的功率密度决定 eVTOL 的灵验载荷才调，能量效果影响 eVTOL 的续航才调，载荷及续航才调为 eVTOL 拓展交易化哄骗场景的家具基础。 

而英搏尔的"集成芯"具备体积小、功率密度高、能量效果高、轻量化等竞争上风，尤其适配 eVTOL 需求。已与亿航智能达成计谋互助，并通过参股深度绑定。 

与此同期，纵横通讯看成一家专注于通讯技艺的研发和哄骗的企业，于旧年 7 月并购了一家专科从事航空技艺研发及作事的高技术企业——狮尾智能。 

后者业务触及电动垂直起降飘零器 ( eVTOL ) 、中大型无东谈主机载等鸿沟的飞控系统研发及复杂场景下工业无东谈主机的各式哄骗，其中枢团队曾任职于霍尼韦尔航天部门，肃肃中国商飞 C919 国产大飞机飞控技艺的中枢研发职责。 

可以看成参考的是，自动驾驶的发展。 

前几年，不少城市纷繁争夺自动驾驶第一城，但时于本日，无东谈主出租车仍未提高，运筹帷幄企业捏续蚀本。唯独从中赚到钱的，是那些"卖水"的企业，它们从场所政府拿名堂，把城市车路协同谈路基础设施修复、自动驾驶大家作事车队运营的决策举座打包，融入到城市级智能交通的新基建中。 

当今历史或将重现。 

毫无疑问，低空经济刚起步野外 露出，注定是一件需要远见、气派和耐烦的事。而契机一定是留给有准备的企业。